基金入门课堂|第三课 为什么A股上半年人均赚6.6万,但过半数散户没赚钱?

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又过了半年,我去了库存季节。有人计算性能KPI,有人计算年初设置的标志,有些人在今年检查口袋里的损失或利润。

在资本市场的前两周,当计算库存表现时,有媒体文章称,A股上半年的人均利润接近70,000。本文的基础是,沪深证券交易所股票总市值增加10.13万亿元。如果在5月底共有1.53亿股A股股东,如最新的中国清算结算所披露,人均利润为6.6万。

巧合的是,东方财富网推出了一项在线调查。结果显示,参与调查的投资者今年仅在A股市场上获得了30%的利润。具体而言,55.3%的投资者表示亏损,其中高达40.1%的损失高于20%!

上半年,上证指数的表现也被认为是牛冠亚洲,但有一半股东没有赚钱。通过这种方式,大多数没有赚钱的人平均得出66,000人均收入的结果。然后问题来了,谁赚了钱?

是由基金赚的!

与上半年的情况不同,部分股票基金的规模继续增长。 6月底,中国基金业协会公布了5月份公募基金的市场数据。在市场动荡时期,股票型基金和混合型基金的份额增长了100亿元,总规模达到了1万多元(14亿元人民币)。 )。自今年4月以来,偏股型基金已进入万亿大关,这是2015年牛市结束后首次突破万亿。

硬币的另一面是债券基金和货币基金规模的整体下滑。由于今年上半年股市逐步上涨,投资者的偏好逐渐转向股权投资,导致股权资产份额增加。与此同时,部分股票基金的良好投资回报也促成了规模的急剧增加。

今年股票型基金的表现有多好?以偏股混合基金为例。 Wind数据显示,上证综合指数自今年以来已上涨15.89%,而877股偏股型混合型基金的平均回报率达到21.7%,中值为23.2%。

换句话说,基本人在今年年初投资股票基金,概率优于股东。

从长远来看,谁是口袋里的钱?

投资是一个概率事件。即使基本人在今年上半年比股东赚更多的钱,也不意味着基金比股票更好。然后我们来看看长期数据。

根据银河证券的数据,自2003年1月9日部分股票型基金业绩指数基数期开始以来,统计数据开始显现。到2018年底,在可比的全年数据的15年中,部分股票基金业绩指数已经赢得了10年。上证指数。尽管牛市或极端市场存在亏损,但至少A股市场的活跃管理表现优于上证指数是一个高概率事件。

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即使在短期内,今年上半年,在个股有很多机会的情况下,偏股型基金指数仍然跑赢上证指数,综合实力为26.2%。正是由于上证指数的长期积累,偏股型基金已经克服了上证指数的长期积累。截至2018年底,偏股型基金指数自2003年1月9日基准期以来累计回报率为550.7%,年化回报率为12.43%,而上证综合指数仅上涨78.5%。

人民和股东,谁更幸福?

这个问题可能要回到为什么基金更有可能赚钱。

首先,A股市场逐渐走向分散化的趋势。在报告《中国A股市场的机构化和国家化:还是“散户”市场吗?》(以下简称报告)中,中金公司指出,持有股份的个人投资者比例已从2014年的28%下降至2018年的21%,而个人投资者持有“自由流通市值”的股份”。这一比例从2014年的72%下降到2018年的53%。

同时,报告显示持有股票的机构投资者占总市值的比例已从2014年的11%上升至2018年的19%,而在“自由流通市值”中,持有股份的机构投资者比例自2014年起,28%上升至48%。私募股权基金,保险,公共基金(不包括保险,社会保障,年金等)是国内最大的机构投资者。

不仅如此,通过QFII和互联互通的外资持股越来越多,它是自2015年以来最重要的增量基金之一。

这对个人投资者来说可能太可怕了。与个人投资者的个人努力相比,机构投资者是研究股票的团队,个人投资者在未来赚钱更加困难。与此同时,随着机构和外资参与比例的增加,通过上市公司基础研究获得超额收益的因素变得越来越重要,投机和卖空对超额收益的贡献将逐渐丧失它的优点。

但是,学习基础知识并非易事。宏观经济数据,市场周期,上市公司财务报表,甚至企业的上下游产业链都需要进行深入的研究和跟踪。没有团队协作,很难在未来的A股市场中获胜。

因此,对于普通投资者而言,最好是专注于资产配置,并根据其风险承受能力选择基金投资组合,以获得长期稳定的投资。收入。

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市场风险很大,基金投资需要谨慎。

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